ROE talet

Om du vill mäta hur lönsamt företaget är kan det vara viktigt att hålla koll på avkastningen på det egna kapitalet – ROE hjälper dig enkelt med detta!

ROE talet – Return on Equity

Nyckeltalet ROE beräknar man genom följande kvot:

Du får alltså leta upp posten årets resultat i resultaträkningen och dividera detta med det egna kapitalet i balansräkningen.

Man får här ett mått på hur mycket vinst som företaget genererar i förhållande till det egna investerade kapitalet. Dvs hur stor är lönsamhetskvoten i företaget? För att man skall få en känsla för vad ROE talet säger om företaget är det nog lämpligt att först ta två stycken färska exempel:

ROE H&M från 2006-2009

H&M har alltså legat på ett ganska stabilt ROE på 30% de senaste tre årsredovisningarna. På det investerade egna kapitalet ligger alltså vinsten på 30% vilket är bra använda pengar helt enkelt. Dessutom har man möjlighet att återinvestera sin vinst och inte dela ut allt vilket i H&Ms fall har skapat den otroligt positiva spiral där företagets börsvärde ökar och ökar.

ROE Clas Ohlson

Även Clas Ohlsson har de tre senaste åren haft en hög vinst på det egna kapitalet men det är uppenbart att man har svårt att hålla uppe lönsamheten under 2009 vilket har gjort att ROE har minskat till 14% det senaste året. Det kan också bero på att företaget expanderar kraftigt, bla i England, för tillfället (maj2010) vilket ännu inte har gett ökade utgifter i investeringar  utan resultat i vinsten.

Vad är bra med högt ROE-tal?

Det säger sig själv att hög lönsamhet är att föredra framför låg sådan så ju högre ROE desto bättre möjligheter har aktieägarna att få bra avkastning på sitt kapital. Om den höga vinsten på det egna kapitalet även går hand i hand med vishet från företagsledningen att återinvestera denna i företaget och exponentiellt generera ännu mer pengar skapar den en positiv spiral för värdeutvecklingen!

Ett riktvärde man kan ha för hög ROE är att den bör vara 15-20% för aktien/företaget under några års tid.

Varningar för ROE talet – kolla soliditeten och skuldsättningsgraden!

Som med alla nyckeltal som beskriver vinsten eller det egna kapitalet så måste dessa alltid kombineras med en titt på soliditeten. Hur mycket av företagets pengar är egentligen dess egna? Man bör alltså alltid titta på att Soliditet/Skuldsättningsgrad ligger på nivåer där den höga ROE:n faktiskt beror på att företaget är lönsamt. Det är för övrigt något jag har blivit mer och mer medveten om den senaste tiden. Att soliditeten för ett företag i mångt och mycket tar tempen på hur sund den inre kroppen i företaget är. Det är minst sagt ett viktigt nyckeltal.


ROE talet i korthet

1. ROE talet mäter lönsamheten eller avkastning på eget kapital
2. Ett riktvärde är att ROE talet ligger på 15-20% för att företaget skall vara väl presterande
3. Se upp med för hög ROE om skuldsättningsgraden är för hög!
4. Om du använder ROE talet vid analyser gör då det i ett tioårsperspektiv så att det inte är en engångshändelse med den höga avkastningen på kapitalet!

Denna artikel finns publicerad till vissa delar på mot miljonen

Fundamental analys